“難以為繼！”有投資者毫不留情地評價了這個管理著2萬多億資產(chǎn)的公募基金行業(yè)。
這個曾經(jīng)在大牛市匯集了中國千千萬萬投資者財富翻番夢想的行業(yè)，這些年來，承載得更多的確是質(zhì)疑與批判。
正所謂“窮則變、變則通，通則久”。
在持有人高調(diào)的奮力吶喊與低調(diào)的悄悄離場之間，一場可能打破現(xiàn)有生存法則的費率變革正在醞釀，卻也正當(dāng)其時。
方案或很快問世
有關(guān)基金“旱澇保收”的爭議從未停止，而關(guān)于管理費該怎么收的探討也一直在繼續(xù)。就在今年，行業(yè)內(nèi)傳出有公司正在研發(fā)基金浮動費率的相關(guān)產(chǎn)品方案，劍指一成不變的基金管理費。
然而，就在市場熱議與關(guān)注的同時，媒體傳出證監(jiān)會就基金費率改革專門組織行業(yè)調(diào)研的聲音，一場自上而下的改革及時到來。
“有包括上海和北京的不止一兩家公司之前就報過浮動管理費基金的創(chuàng)新產(chǎn)品方案，但是證監(jiān)會一直未顯示受理情況，現(xiàn)在分析行業(yè)組織調(diào)研形成更加統(tǒng)一的意見可能正是擱置的原因。”北京一家已經(jīng)上報過方案的基金公司市場總監(jiān)告訴記者。
此后記者了解，目前剛剛成立的基金業(yè)協(xié)會正代表監(jiān)管部門牽頭此次費率改革，7月上旬及此前曾不止一次召集北、上、深的基金公司集中討論調(diào)研，目前方案或以初步形成。
一位不愿意透露姓名的知情人士透露：“目前初步方案肯定有了，但是第幾稿還真的很難說。”
按照程序，一般證監(jiān)會和協(xié)會組織調(diào)研后，會先形成一份征求意見稿，經(jīng)過多次修改后最終成文下發(fā)給行業(yè)各家公司征求意見。
“進程的快慢更要看調(diào)研的結(jié)果和具體內(nèi)容，最終會涉及的方面是否全部包括管理費、托管費和交易費用也很難說，或許涵蓋的內(nèi)容也會更多。”據(jù)他透露，征求意見到最終推出的過程可能還尚需幾月，但也不排除很快推出的可能。
其實，就在今年，發(fā)起式基金的迅速問世已經(jīng)是個先例，而今天正好是國內(nèi)首只上報、首只獲批的發(fā)起式基金天弘債券發(fā)起式基金首發(fā)的日子。據(jù)推算，從發(fā)起式基金業(yè)內(nèi)征求意見到原有規(guī)則的修改，再到產(chǎn)品的申報到發(fā)行，期間過程不過半年。
而不容置疑的是，在行業(yè)醞釀改革的同時，基金公司的創(chuàng)新腳步總是走在了前面。據(jù)了解，目前國內(nèi)超過半數(shù)的基金公司其實在內(nèi)部都已經(jīng)研發(fā)過不止一種有關(guān)浮動管理費的產(chǎn)品方案。
“其實產(chǎn)品跟以前沒有本質(zhì)區(qū)別，關(guān)鍵是浮動費率產(chǎn)品的業(yè)績基準(zhǔn)怎么設(shè)置、上下浮動的范圍多少，所以公司都會根據(jù)自己的成本核算，設(shè)計了幾套方案備用。”一位銀行系基金公司戰(zhàn)略發(fā)展部人士透露，很有可能最終行業(yè)的意見出臺后，各家公司要重新設(shè)計方案。
重拾的“美好”
每逢市場不佳時，關(guān)于基金公司“大口吃肉、大碗喝酒、大把虧錢”卻照收管理費的爭論就一浪高過一浪。然而，浮動管理費這類在投資者看著異常美好的大膽嘗試其實早有雛形。
據(jù)了解，此前包括大成、博時和海富通在內(nèi)的幾家公司都在產(chǎn)品上或多或少地見到了浮動管理費的影子。
2005年，作為創(chuàng)新封閉式基金發(fā)行的大成優(yōu)選引入了業(yè)績報酬和風(fēng)險準(zhǔn)備金兩項特殊條款。即當(dāng)基金凈值增長率超過基準(zhǔn)可提取業(yè)績報；同時基金管理人每月從已提取的上一月基金管理費中計提10%作為業(yè)績風(fēng)險準(zhǔn)備金，用于在凈值增長率低于業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率超過5%時彌補持有人損失。
而博時價值增長、博時價值增長二號和海富通收益增長3只基金都曾規(guī)定低于業(yè)績基準(zhǔn)停收管理費。
時過境遷，而關(guān)于基金管理費率的討論如今迎來了監(jiān)管機構(gòu)全面改革的正面回應(yīng)。中國基金業(yè)協(xié)會會長孫杰日前更是表示，公募基金收取管理費機制是基金行業(yè)初創(chuàng)時參照國際經(jīng)驗形成的，目前正認(rèn)真考慮投資者訴求，進行一系列探索和試驗，推動符合國情的市場化收費機制，努力降低市場成本。