近來(lái)，A股遭遇牛市以來(lái)最猛烈的一波“降杠桿”，部分高杠桿民間配資盤面臨強(qiáng)平，使得剛剛經(jīng)歷監(jiān)管“圍剿”的場(chǎng)外配資行業(yè)迅速降至冰點(diǎn)。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪多家配資機(jī)構(gòu)以及券商行業(yè)人士獲知，6月26日，杠桿在1：3以上的配資賬戶多數(shù)爆倉(cāng)被強(qiáng)平，而1：3以及1：3以下不少配資賬戶也快到達(dá)平倉(cāng)警戒線，本周一或定生死，即今日上午十點(diǎn)半之前如果市場(chǎng)未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)或這些賬戶還未追繳保證金，也將會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。不過(guò)，多位配資公司人士表示，這部分客戶大多會(huì)選擇追繳保證金。
1：3以上多數(shù)爆倉(cāng)
周一很關(guān)鍵
6月26日大跌之后，爆倉(cāng)、強(qiáng)平、追繳保證金儼然成為外界對(duì)配資行業(yè)的搜索關(guān)鍵詞。雖然《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪多家配資公司和券商人士發(fā)現(xiàn)，場(chǎng)外配資目前的不良狀況一定程度被市場(chǎng)放大，但不容忽視的是，牛市以來(lái)一路紅火的民間配資盤，遭遇了冰點(diǎn)。
“上周五的狀況，配資盤3倍、4倍杠桿的差不多都爆倉(cāng)了。”一熟悉配資業(yè)務(wù)的券商人士接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。
事實(shí)上，這一說(shuō)法一定程度上得到配資行業(yè)人士證實(shí)。中禎財(cái)富和尋錢網(wǎng)董事長(zhǎng)周競(jìng)天對(duì)記者稱，自證監(jiān)會(huì)清查配資以來(lái)，不少配資公司都降了杠桿，多從1：5降到了1：3。但一些在牛市后進(jìn)入配資行業(yè)的新手公司依然“頂風(fēng)作案”，維持1：5甚至以上杠桿，導(dǎo)致大量爆倉(cāng)的情況發(fā)生。“即使是1：3的杠桿，滿倉(cāng)也會(huì)爆倉(cāng)。”周競(jìng)天表示。
一個(gè)行業(yè)共識(shí)是，對(duì)于配資客戶來(lái)說(shuō)，不無(wú)夸張地說(shuō)，現(xiàn)在“一個(gè)漲跌停就能決定一個(gè)生死”。正是這樣，在6月25日、6月26日的下跌之中才傳出有配資公司九成客戶達(dá)到爆倉(cāng)的預(yù)警線。
這在今日捷財(cái)COO趙俊看來(lái)，完全可能發(fā)生。“正常按照1配5的話，1萬(wàn)元本金，配個(gè)5萬(wàn)、6萬(wàn)資金跌百分之十的話，六千塊，跌兩次1萬(wàn)本金就沒(méi)了。”趙俊稱。
不過(guò)，周競(jìng)天認(rèn)為，這一狀況不會(huì)在老的風(fēng)控嚴(yán)格的配資公司發(fā)生。據(jù)他介紹，其名下配資公司已涉獵配資業(yè)務(wù)六年，在證監(jiān)會(huì)清查配資后杠桿已降至1：3。而按照經(jīng)驗(yàn)，在上周四、周五之前公司已經(jīng)對(duì)客戶進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，大跌后達(dá)到平倉(cāng)預(yù)警線的客戶大概近20%，不過(guò)不少在上周日已經(jīng)解倉(cāng)。“多數(shù)客戶還是選擇補(bǔ)繳保證金的話會(huì)選擇解散客戶退出。”他透露。
“對(duì)比高杠桿的配資公司，我們?cè)缍奸_始做1：3以下的業(yè)務(wù)了，這次達(dá)到預(yù)警線的客戶也并不多。”趙俊還稱，對(duì)于達(dá)到平倉(cāng)預(yù)警線的客戶公司將進(jìn)行溝通補(bǔ)繳保證金，若本周一十點(diǎn)前還未補(bǔ)繳，將直接強(qiáng)平。
觸發(fā)平倉(cāng)線未補(bǔ)繳保證金就強(qiáng)平，一直是配資行業(yè)簡(jiǎn)單粗暴的行業(yè)慣例，也是配資公司保證自我利益的方式。上海明灣資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理劉璽對(duì)此指出，上周五跌停潮出現(xiàn)，如果本周一上午十點(diǎn)半之前沒(méi)有追繳保證金，就會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。也就是說(shuō)，今天集合競(jìng)價(jià)階段和十點(diǎn)半大單平倉(cāng)將是一個(gè)非常重要的時(shí)間段。
兩月無(wú)新增資金
配資行業(yè)何去何從？
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪發(fā)現(xiàn)，不少配資行業(yè)人士都覺得“配資冤枉”，對(duì)于外界將大跌怪在配資身上認(rèn)為不妥。“配資的資金多是民間資金，對(duì)準(zhǔn)的多是散戶，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)不可能造成這么大的震蕩。”周競(jìng)天認(rèn)為，場(chǎng)外配資實(shí)際上在監(jiān)管層這一輪的“降杠桿行動(dòng)”中受到了一定程度的“錯(cuò)殺”。
事實(shí)是，有關(guān)A股的場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的清查確實(shí)已持續(xù)近兩月，雖然各類存量配資業(yè)務(wù)所受影響并沒(méi)有市場(chǎng)想象中的慘烈，但增量市場(chǎng)受挫已是事實(shí)。近兩月已無(wú)新增場(chǎng)外資金，這是受訪配資行業(yè)人士普遍表達(dá)的一個(gè)說(shuō)法。而在央行降息降準(zhǔn)等消息之后，配資行業(yè)也期待監(jiān)管層的政策“圍剿”能有所放松。
溫州一配資公司負(fù)責(zé)人6月28日對(duì)記者表示，隨著監(jiān)管層對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的逐步規(guī)范，“對(duì)配資的清查應(yīng)該也會(huì)放寬”。“目前實(shí)際上配資歸誰(shuí)管、規(guī)模多大都沒(méi)搞清楚，強(qiáng)硬去杠桿很難把握好度。”該人士認(rèn)為。
不過(guò)，接受本報(bào)采訪的多位券商人士則不認(rèn)同場(chǎng)外配資監(jiān)管會(huì)放松的說(shuō)法。國(guó)聯(lián)證券互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人蔣敏就認(rèn)為，從政策角度來(lái)說(shuō)，清查還會(huì)繼續(xù)。他還稱，股指大跌，短期看清查配資確實(shí)是很大一個(gè)影響因素，起到推波助瀾的作用，但不是根本原因。
按證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍26日所稱，前期證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了關(guān)于融資類業(yè)務(wù)的規(guī)定，是為了實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)穩(wěn)定運(yùn)行，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)依法履行監(jiān)管職能，抑制違反賬戶實(shí)名制的場(chǎng)外配資活動(dòng)。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪發(fā)現(xiàn)，場(chǎng)外配資未來(lái)何去何從，目前確實(shí)到了關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，監(jiān)管政策走向、市場(chǎng)漲跌都牽動(dòng)行業(yè)未來(lái)，而實(shí)際上市場(chǎng)對(duì)場(chǎng)外配資了解仍然較少。
溫州理財(cái)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)張瓊瑤接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，雖然目前并沒(méi)有專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)配資的行業(yè)規(guī)模，但按照近幾年的發(fā)展趨勢(shì)，目前配資市場(chǎng)肯定已經(jīng)達(dá)到幾千億。“這說(shuō)明市場(chǎng)愿意接受這種融資模式，配資產(chǎn)生時(shí)間已久，對(duì)股市適應(yīng)性強(qiáng)，但不是造成暴跌的主要原因。暴跌會(huì)清理出一部分配資公司，但有經(jīng)驗(yàn)的老的配資公司，無(wú)論市場(chǎng)好壞還是會(huì)繼續(xù)做的。”她認(rèn)為。