北京時間7月7日凌晨消息，華爾街日報周一引述知情人士說法報道，美國證券市場監(jiān)管機構正在對對沖基金和其他投資者是否不當?shù)赝其N私人持有的熱門科技企業(yè)的股權啟動一項范圍廣泛的調查。這種類型的股權交易正在高速地蓬勃發(fā)展。
華爾街日報在3月時候曾對這類交易有過報道，并對如火如荼的私營企業(yè)股權交易中，中間人所起的作用表達過疑慮。
消息來源說，由美國證券交易委員會主導的調查還處在很早期的階段，其關注點在于近期大量增加的，將等待上市企業(yè)的股權進行交易的行為。這類私人擁有的科技企業(yè)的估值因而大幅增加，很多企業(yè)因此選擇繼續(xù)保持私人持有狀態(tài)。
這些消息來源也指出，證券交易委員會還對通過衍生品交易出售私人公司員工持股的交易模式在近期的增長有所關注。在某些交易中，通過衍生品交易出售員工持股是被所在公司禁止的。
證券交易委員會希望確定，這類衍生品交易是否違反了2010年多德-弗蘭克金融改革法的規(guī)定——根據(jù)這一法案，除非交易是在一個國家級的證券交易所，在獲得證券交易委員會認證注冊情況下進行，否則大多數(shù)散戶所進行的掉期產品交易都是違法的。
掉期產品是指參與交易的雙方同意基于某種標的物進行付款上的交換，在調查所關注的案例中，這種標的可能是私人公司的價值。
監(jiān)管機構的調查凸顯了對于大規(guī)模已經(jīng)成型科技企業(yè)的股票進行私下交易的市場活動高速膨脹的擔憂。數(shù)據(jù)顯示，價值超過10億美元的創(chuàng)業(yè)企業(yè)僅僅在2015年上半年已經(jīng)通過這種方式募集了約155億美元資金。
證券交易委員會在6月17日對位于硅谷的沙山交易所提起了訴訟，指控這家交易所運營下的網(wǎng)站允許人們買賣與私人公司價值相關的合約以及這些公司的股權。委員會通過行政處理流程對沙山交易所發(fā)布了的禁制令，稱這類股票合約的交易并未在監(jiān)管機構處注冊，也沒有在一個國家級的交易所中進行，因此違反了多德-弗蘭克金融改革法。
沙山交易所最終以2萬美元的罰款和解了訴訟，并且無需承認或者否認指控。
達維律師事務所在6月晚些時候公布的一份備忘錄中指出，證券交易委員會對沙山交易所采取的行動可能是監(jiān)管上的一個分水嶺，顯示委員會“有執(zhí)行對特定掉期產品交易的法定監(jiān)管授權的意愿”，以及“對向散戶投資者出售這類產品的意圖進行審查的”傾向。
有知情人士說，證券交易委員會已經(jīng)向多家為私人持有的科技企業(yè)的員工提供所持股份的衍生品交易機會的企業(yè)發(fā)出了征詢函。這個消息來源說，很多衍生品交易邀約是過去六個月中成立的新企業(yè)發(fā)出的。