7月6日早盤，滬指以3975.21點(diǎn)高開，大漲逾7%。隨后出現(xiàn)回調(diào)，一度逼近前期新低，臨近尾盤滬指震蕩走高。截至收盤，滬指報(bào)3775.91點(diǎn)，漲89.00點(diǎn)，漲幅2.41%；深成指報(bào)12075.77點(diǎn)，跌170.26點(diǎn)，跌幅1.39%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2493.83點(diǎn)，跌111.45點(diǎn)，跌幅4.28%。兩市共成交1.55萬(wàn)億元，較上一交易日明顯放大。藍(lán)籌與成長(zhǎng)表現(xiàn)出劇烈分化的行情。
值得注意的是，部分券商、基金等機(jī)構(gòu)對(duì)后市判斷截然不同，風(fēng)格是否即將轉(zhuǎn)換存在較大分歧，但他們普遍認(rèn)為，市場(chǎng)穩(wěn)定之后，價(jià)值投資將重新主導(dǎo)市場(chǎng)。
慢牛即將重生
為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，上周末監(jiān)管層緊急出臺(tái)組合拳，包括暫緩新股發(fā)行，這意味著新股發(fā)行對(duì)貨幣利率的沖擊或?qū)⑾?；加之降?zhǔn)、逆回購(gòu)等貨幣投放，未來(lái)流動(dòng)性有望繼續(xù)改善，這些政策有望穩(wěn)定投資者情緒。境外資金抄底意愿上升，機(jī)構(gòu)上周申購(gòu)ETF達(dá)600億元以上，股指期貨主力合約轉(zhuǎn)為升水，看漲意愿上升。
博時(shí)基金認(rèn)為，上周末出臺(tái)的政策是果敢的，凸顯決策層堅(jiān)強(qiáng)的意志力，“我們相信這只是開始，我們更相信股市進(jìn)入合理的投資區(qū)域，調(diào)整過(guò)的股市，作為籌碼的功能漸漸失去，作為價(jià)值的投資本色愈發(fā)真實(shí)。”
寶盈基金投資總監(jiān)彭敢也認(rèn)為，未來(lái)價(jià)值投資重新主導(dǎo)市場(chǎng)。“我們堅(jiān)信由于信心短暫缺失帶來(lái)的連續(xù)急劇調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，此后投資者也將趨于理性，真正的價(jià)值投資將重新主導(dǎo)市場(chǎng)。市場(chǎng)大跌標(biāo)志著瘋牛倒下，危機(jī)解除預(yù)示著黑熊退卻，而未來(lái)必將是慢牛重生的過(guò)程。在此過(guò)程中必將涌現(xiàn)出一批又一批新藍(lán)籌，持續(xù)為投資者創(chuàng)造新價(jià)值。
后市投資方向分歧大
盡管對(duì)未來(lái)預(yù)期普遍向好，值得注意的是，眾多機(jī)構(gòu)對(duì)后市投資方向產(chǎn)生較大分歧，下半年是由成長(zhǎng)還是藍(lán)籌唱戲尚無(wú)定論。
博時(shí)基金表示，在目前的時(shí)點(diǎn)看好大盤藍(lán)籌股，同時(shí)建議關(guān)注國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、傳媒、農(nóng)林牧漁和輕工制造等。但彭敢則認(rèn)為，在未來(lái)的5-10年，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)依然是資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主旋律。
興業(yè)證券建議，買入航空、養(yǎng)殖、白酒等行業(yè)景氣開始走強(qiáng)的行業(yè)龍頭股，配置金融、鐵路等大盤價(jià)值股、藍(lán)籌股。但他們認(rèn)為，重倉(cāng)成長(zhǎng)股的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)展開積極自救，堅(jiān)決調(diào)整持倉(cāng)機(jī)構(gòu)，將持倉(cāng)濃縮在新興產(chǎn)業(yè)的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而減掉純講故事的“小盤垃圾股”。優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股還是會(huì)被抱團(tuán)，短期雖然遭受拋壓而未必有超額收益，但是，中長(zhǎng)期已經(jīng)是獲得最大超額收益的領(lǐng)域。
廣發(fā)證券卻認(rèn)為，接下來(lái)市場(chǎng)一旦企穩(wěn)，資金不太可能去追逐那些被大股東減持的公司或者純粹講故事的“偽成長(zhǎng)”，而是會(huì)集中流向各個(gè)新興成長(zhǎng)性行業(yè)中的龍頭公司。在這些龍頭公司的帶動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望在三季度重新上行。