連續(xù)兩周大跌之后，滬深股市終于等來6月27日央行罕見降息降準的利好消息，這讓不少投資者對周一A股企穩(wěn)表現(xiàn)充滿期待。但昨天滬指盤中急跌一度失守4000點大關(guān)，至收盤，滬指報于4053.03點，跌幅達3.34%，全天振幅高達10.07%。深成指下跌5.78%報于13566.27點，創(chuàng)業(yè)板大跌7.91%報于2689.76點。盤中逾1500只個股跌停。
多米諾式的倒塌，央行意外“雙降”也未能改變市場走向。A股到底怎么了？
A股急跌行情并非歷史罕見
對過去10年滬指暴跌6%以上的行情統(tǒng)計后，記者發(fā)現(xiàn)，2015年出現(xiàn)了4次，其中今年6月就有2次，分別是6月19日的6.42%跌幅和6月26日的7.4%跌幅，如果再算上5月28日6.5%的跌幅，滬指在近一個月里的下跌行情確實慘烈。與之類比的是2008年，當年A股調(diào)整也十分劇烈，大跌日有6次之多，巧的是其中兩次也出現(xiàn)在6月，分別是6月10日和6月19日，滬指跌幅分別達7.73%和6.54%。而這之后的4個多月，才出現(xiàn)下一個大跌日。2007年滬指暴跌6%以上的行情出現(xiàn)過三次，分別在2月、5月和6月，最大單日跌幅出現(xiàn)在2月27日，達8.84%，也是十年之最。2009年的8月31日是當年唯一一個大跌日，滬指下跌6.74%。
這樣的數(shù)據(jù)對比，說明A股短期內(nèi)急跌并非這輪杠桿牛市才出現(xiàn)的調(diào)整方式。不過，對大跌日進行統(tǒng)計，記者也發(fā)現(xiàn)：2008年跌幅超過5%的行情出現(xiàn)過14次，是因為牛市行情結(jié)束；而2015年至今，已經(jīng)出現(xiàn)4次5%以上的跌幅。難怪市場對牛市的信心開始動搖。
非理性市場應傾聽理性聲音
談到A股市場近期巨震，國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平坦言，這種帶杠桿的調(diào)整確實是新情況，超出大多數(shù)人的認知。
而在復旦大學金融研究中心主任孫立堅看來，在缺乏經(jīng)濟基本面、上市公司業(yè)績支持的情況下，一有風吹草動，有時甚至是一個假消息，股價就會大起大落，這是資金市的特點。不過，他對后市仍維持積極判斷。眼下的大跌，既不是進入熊市的“股災”，也不能認為是最后一次大調(diào)整，只是在中國現(xiàn)有金融生態(tài)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境下，資金市的操盤邏輯。
后市如何，或許再睿智的分析師也很難給出準確預判。但任澤平的“三聲呼吁”值得一聽。他呼吁監(jiān)管層做好帶杠桿市場調(diào)整的風險控制預案；呼吁業(yè)界分析師不要過度渲染情緒和制造謠言；還呼吁廣大股民控制風險、保持理性，不要把家底壓上放杠桿。這或許是當下非理性市場上最該傾聽的理性聲音。
不過，從昨天的環(huán)球股市表現(xiàn)來看，A股的大跌并非個案。由于希臘危機愈演愈烈，希臘政府于周日宣布實施資本管制，所有銀行與證券交易所周一暫停營業(yè)，全球市場產(chǎn)生連鎖反應。