近期豬價(jià)快速上漲，引發(fā)各界重視。7月4日，生豬期貨主力09合約向上突破22000元/噸，期間強(qiáng)勢(shì)封停。收盤上漲7.71%，報(bào)22695元/噸。這也是自6月27日首次站上2萬關(guān)口以來、近一年的新高。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著養(yǎng)豬效益出現(xiàn)快速盈利，從7月初的豬價(jià)來看，養(yǎng)殖效益已經(jīng)達(dá)到中度盈利水平，養(yǎng)豬企業(yè)的經(jīng)營狀況明顯改善。不過，由于豬企負(fù)債經(jīng)營相當(dāng)普遍，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利并不意味著資金緊張的問題已經(jīng)完全解決，企業(yè)仍需謹(jǐn)慎管理現(xiàn)金流。

　　豬價(jià)短時(shí)間快速回升

　　據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，7月4日截至14點(diǎn)，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為25.74元/公斤，比上周五上升4.8%。6月中下旬以來，豬價(jià)出現(xiàn)一波明顯上漲。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)養(yǎng)豬數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)，7月4日，外三元生豬價(jià)格每公斤21.48元，相較3月低點(diǎn)已上漲超70%。

　　關(guān)于近期豬價(jià)快速上漲，也有分析指出，隨著4月以來生豬價(jià)格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖戶看漲情緒濃厚，壓欄惜售，生豬供應(yīng)短時(shí)緊張，以及全國大范圍降雨影響生豬出欄。

　　關(guān)于生豬壓欄惜售情況，對(duì)規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)、小散戶來說，存在不同考慮。

　　布瑞克咨詢高級(jí)研究員徐洪志對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從規(guī)模企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)看，壓欄惜售情況并不明顯，因?yàn)樵谪?cái)務(wù)壓力的影響下，企業(yè)亟需回籠資金。不過，對(duì)中小散戶而言，因其規(guī)模小，轉(zhuǎn)型靈活，資金周轉(zhuǎn)便利，有壓欄的動(dòng)機(jī)和能力。

　　他認(rèn)為，盡管當(dāng)前豬價(jià)漲勢(shì)雖猛，但也只是讓行業(yè)回到一個(gè)相對(duì)合理的利潤空間而已。

　　豬價(jià)的上漲，也引來投資機(jī)構(gòu)對(duì)頭部豬企的密集調(diào)研。

　　6月16日，牧原股份就投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提到，本次豬價(jià)上漲主要由于供需關(guān)系邊際改善而非由單純情緒或者短期預(yù)期驅(qū)動(dòng)。公司認(rèn)同市場(chǎng)主流觀點(diǎn)對(duì)今年下半年豬價(jià)的判斷，預(yù)計(jì)今年下半年豬價(jià)能夠達(dá)到 18元/公斤-20 元/公斤。

　　6月22日-24日，溫氏股份在電話會(huì)議交流活動(dòng)(線上)稱，今年3月份豬價(jià)開啟了新一輪上漲周期，但今年“豬周期”完全反轉(zhuǎn)，直接進(jìn)入單邊上漲周期的可能性較小，尚需時(shí)間驗(yàn)證。預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)總體震蕩上升，以季節(jié)性反彈為主，具體豬價(jià)到何種位置，還需要綜合分析供給和需求的變化。

　　值得關(guān)注的是，全國能繁母豬存欄量，前期產(chǎn)能去化有限，深度虧損期較短且不連續(xù)。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，非洲豬瘟疫情發(fā)生后，2021年6月份達(dá)到高點(diǎn)4564萬頭，到2022年4月份下降至4177萬頭，產(chǎn)能去化387萬頭，約下降8.5%。

　　2022年5月份全國能繁母豬存欄4192萬頭，相比4月末的4177萬頭，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，產(chǎn)能反而有所提升，并高于國家調(diào)控的3700-4100萬頭的上限。這意味著，行業(yè)產(chǎn)能仍存在進(jìn)一步去化的可能性。

　　不可能超過上一輪“豬周期”價(jià)格高點(diǎn)

　　生豬期貨主力09合約的強(qiáng)勢(shì)上漲，顯示市場(chǎng)對(duì)9月豬價(jià)的看漲預(yù)期在不斷增強(qiáng)。不過，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師朱增勇認(rèn)為，豬價(jià)9月份預(yù)計(jì)可能整體以穩(wěn)中有降為主。

　　他表示，從生豬產(chǎn)能方面來看，生豬存欄量保持較高水平，豬價(jià)階段性快速上漲后，將會(huì)面臨市場(chǎng)回調(diào)，豬價(jià)將會(huì)逐漸回歸合理價(jià)格水平。同時(shí)，前期壓欄生豬出欄，以及未來可能的凍豬肉儲(chǔ)備投放，都會(huì)對(duì)豬價(jià)有所沖擊。

　　伴隨現(xiàn)貨、期貨的全面回暖，業(yè)內(nèi)預(yù)期，新一輪“豬周期”已經(jīng)開啟。

　　國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF基金經(jīng)理梁杏認(rèn)為，近期生豬價(jià)格屬于季節(jié)性反彈，后續(xù)價(jià)格很可能會(huì)再度回調(diào)，豬周期將繼續(xù)磨底。真正的豬周期拐點(diǎn)或?qū)⒃?、9月份出現(xiàn)，“不排除有再磨一磨的可能，然后推到四季度?！?/p>

　　那么，未來的豬價(jià)高點(diǎn)，是否會(huì)超過上一輪“豬周期”價(jià)格高點(diǎn)呢？

　　朱增勇表示，從能繁母豬存欄量來看，今年以來在4200萬頭上下，生豬供給有保障。受多重因素影響，短期內(nèi)豬價(jià)可能會(huì)偏離供需基本面，預(yù)計(jì)總體圍繞17元/公斤上下波動(dòng)。

　　他認(rèn)為，從5月份開始，能繁母豬存欄量結(jié)束連續(xù)10個(gè)月下降的態(tài)勢(shì)，開始回升，后期豬肉供給仍將會(huì)比較充裕，特別是三季度開始，豬肉進(jìn)口將會(huì)有所增加，后期豬價(jià)繼續(xù)大幅上漲的可能性比較小。

　　徐洪志稱，新一輪“豬周期”的價(jià)格高點(diǎn)，見頂時(shí)間預(yù)計(jì)在2023年春季，價(jià)格達(dá)到25-30元/公斤，不過，絕無可能超過上一輪“豬周期”的價(jià)格高點(diǎn)。原因在于，上一輪“豬周期”豬價(jià)能夠創(chuàng)下歷史新高，主要在于受非洲豬瘟疫情擾動(dòng)，生豬產(chǎn)能幾乎減少一半。對(duì)比來看，新一輪“豬周期”的去產(chǎn)能，只是因行業(yè)盈虧，所造成的周期正常調(diào)減。

　　至于非洲豬瘟疫情，徐洪志認(rèn)為，雖然仍有明顯威脅，但基本可控。無論是規(guī)模企業(yè)還是小散戶，無論是自繁自養(yǎng)模式，還是外購育肥模式，經(jīng)過這四年來的疫情沖擊，都各自摸索出了一套行之有效的防控體系。由于防控方面的各種支出，生豬養(yǎng)殖成本較疫情前至少增加2-3元/公斤，在抬高豬周期價(jià)格底部的同時(shí)，也加劇了行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)程度。